首先是亞馬遜的“道”,，即亞馬遜的戰(zhàn)略是如何構成的。我將按照金字塔的結構,，以從上到下的順序,，價值觀是企業(yè)為了實現企業(yè)使命和企業(yè)愿景所遵循的行為準則。亞馬遜的企業(yè)使命和億城達貨運是成為全世界最重視顧客的企業(yè),。顧客至上是亞馬遜最重視的理念之一,，也是在本書中將會頻繁出現的關鍵詞這里說的顧客可不僅是在亞馬遜買書的普通消費者。

亞馬遜在其年報中提到,，顧客可分為消費者,、賣家,、開發(fā)者、企業(yè)團體和內容創(chuàng)建者五種類型,。其中，億城達貨運消費者是亞馬遜主營業(yè)務B2C業(yè)務的顧客,，而賣家,、開發(fā)者、企業(yè)團體和內容創(chuàng)建者都是B2B業(yè)務的顧客,。例如,，賣家是指在亞馬遜平臺上開店的店主，開發(fā)者是指使用亞馬遜云計算服務平臺AWS的顧客,，內容創(chuàng)建者是指目前亞馬遜正在大力構建的PrimeVideo和PrimeVideoDirector等視頻播放平臺上的創(chuàng)作者,。

大家可以關注一下的“財務目標”。貝索斯曾經在不同場合反復提到亞馬遜的目標是實現長期內的自由現金流最大化,。這正是亞馬遜的戰(zhàn)略—不追求利潤,，而是將賺來的錢投入到業(yè)務拓展和低價競爭中去。亞馬遜的現金流十分健康,，但其利潤卻很低,。貝索斯曾經表示，這是為了把未來的企業(yè)價值最大化,。乍看上去,，這種做法似乎是舍近求遠，白費力氣,。

但是,，仔細考慮一下就會發(fā)現，億城達貨運從財務理論的角度來說,，重視自由現金流的做法具有一定的合理性,。估算企業(yè)價值的方法有很多種。其中,，最常用的方法是價格倍數對比估算法（與業(yè)務相近的公司的利潤和凈資產進行對比,，以此估算本公司股價的一種方法)。例如,，PBR(股價凈值比）表示的是某公司的股票價格是其資產凈值的多少倍,。很多日本企業(yè)的PBR大概只有1，而亞馬遜的PBR達到了驚人的23.5,。

這一數值大大超出了能夠使用價格倍數對比估算法進行合理解釋的范圍,。此外，還有一種名為“貼現現金流”的方法,。它被認為是當前利用財務理論估算企業(yè)價值的諸多方法中最合理,、最穩(wěn)妥的一種方法,。其思路是將企業(yè)未來會產生的現金流以當前價值進行計算，并將計算結果視為企業(yè)價值,。這也是亞馬遜偏愛的一種計算方法,。亞馬遜之所以能夠維持當前的高股價，正是因為投資者和證券市場都認同亞馬遜的企業(yè)價值,。另外,，同本人交往密切的一位美國著名投資家曾經說過，判斷美國的成長型企業(yè)是否值得投資的標準就是該公司分不分紅,。實際上,，當微軟從長期不分紅轉向開始分紅時，億城達貨運就把微軟的股票從自己的有價證券投資目錄中刪掉了,。

可以說,，不分紅的狀態(tài)反而證明了亞馬遜正在不斷地發(fā)展。我可以用更加簡單明了的方式來說明這位投資家的觀點：成長型企業(yè)發(fā)現自己周圍存在具有投資價值的項目后,，就會不斷把賺來的錢投進去,；一旦企業(yè)失去“我能繼續(xù)賺錢”的自信，就會開始把錢用于分紅,。